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不銹鋼價(jià)格格與宏觀態(tài)勢(shì)背離不可持續(xù)。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)向好。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)復(fù)蘇，歐洲經(jīng)濟(jì)也在走出衰退，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的活力，盡管新興經(jīng)濟(jì)體正在遭遇“成長(zhǎng)的煩惱”，但也還保持一定增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“第二季”。中國(guó)8月發(fā)電量缺口和精密不銹鋼管工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口已同步反彈，并出現(xiàn)走出“雙底”的態(tài)勢(shì)，按照20個(gè)月的上升規(guī)律推斷，反彈有望持續(xù)2-3個(gè)季度。從工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計(jì)同比數(shù)據(jù)看，從2011年8月的26.1%下降至今年8月的5.7%，時(shí)間不短、幅度不小，隨時(shí)都有可能進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段。反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的BDI指數(shù)，在9月26日達(dá)到2113點(diǎn)，一月內(nèi)上漲了80.8%。而另一方面，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格，除了冷軋衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管外，其它主要產(chǎn)品都有不同程度的下降，9月26日螺紋價(jià)格更是同比低324元。既然新的政治周期開啟，宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)必然具有一定的持續(xù)性，不銹鋼價(jià)格反彈也就是時(shí)間的問(wèn)題了。
高企不銹鋼管廠的不銹鋼價(jià)格將會(huì)壓縮車企的利潤(rùn)。一輛轎車的平均用鋼大概在1噸左右，不銹鋼價(jià)格的價(jià)格大概占整車成本的5%左右。如果按照整車、零部件等劃分，汽車整車直接用鋼量占全汽車行業(yè)用鋼量比重為50%，改裝車占比15%，摩托車占比2%，發(fā)動(dòng)機(jī)占比1%，汽摩配件占比32%，鋼材價(jià)格上漲對(duì)汽車整車和零部件行業(yè)影響最大。因此，不銹鋼價(jià)格的上漲將直接使汽車的制造成本上漲，利潤(rùn)受到擠壓。
其次，汽車零部件供應(yīng)商受到的影響要大于車企。由于這些零部件供應(yīng)商本身的毛利率要比車企要低，而且這些供應(yīng)商的成本大部分來(lái)自于不銹鋼衛(wèi)生管原材料，即鋼，因此，供應(yīng)商則會(huì)被動(dòng)提升零部件的價(jià)格。
根據(jù)長(zhǎng)江證券鋼鐵行業(yè)研究報(bào)告顯示，9月16日，國(guó)際不銹鋼價(jià)格CRU指數(shù)環(huán)比小幅上漲。分地區(qū)來(lái)看，北美指數(shù)、亞洲指數(shù)均維持不變，歐洲指數(shù)有所上漲。
從汽車行業(yè)的整體來(lái)看，目前全球除了歐洲市場(chǎng)外，美國(guó)、中國(guó)兩大汽車市場(chǎng)的銷量都在不斷攀升，且該行業(yè)目前處于復(fù)蘇的階段，因此，在未來(lái)即使不銹鋼價(jià)格有所上升，也不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)汽車行業(yè)產(chǎn)生過(guò)大的沖擊。
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