目前基建投資力度未減，增速受基數影響回落。7月工程機械板塊繼續跑輸機械指數及大市。7月份工程機械指數當月累計下跌2.0%，同期機械指數、上證綜指分別累計下跌0.3%、0.6%，滬深300指數上漲1.5%。不銹鋼衛生管工程機械指數繼續跑輸大盤及行業指數。以電熱燃氣及水的生產供應、交運倉儲、水利環境行業投資為代表的基建投資增速6月略有回落，累計增速23.66%，當月增速22.49%，分別較上月回落0.5和1.8個百分點。
基建增速回落與基數有關，去年基建從6月開始發力，當月增速從5月的7.83%攀升到18.67%。目前基建投資力度未減（6月環比增速28%），近期中央政策對鐵路投資進行鼓勵，這對基建投資將有所提振，但持續回落的財政收入使預算內資金的支持力度提升空間縮小，基建投資下半年仍面臨著基數較高的問題。
未來地產投資有望保持穩健增長，上半年工程機械復蘇力度較弱，下半年低基數因素下，衛生級不銹鋼管銷量同比增速有望持續改善。上半年挖掘機、裝載機、推土機銷量同比分別下滑12.3%、4.5%和7.3%，降幅進一步收窄，壓路機同比增長9.1%，增幅持續擴大。下半年基建和房地產投資有望維持平穩增長，且下半年基數較低，預計降幅將進一步收窄，但由于工程機械社會庫存較大，我們認為新機精密不銹鋼管需求持續低迷。
近期政策面暖風頻吹，房地產上市公司不銹鋼管廠再融資開啟，國務院會議提出要加強城市基礎設施建設，市場對工程機械預期有所好轉，相對看好小挖、壓路機銷量的復蘇，整體看，由于社會庫存較大，目前的投資力度難以大幅度拉動的工程機械行業需求的好轉。
